渐行渐远的红利

内容概要

《渐行渐远的红利:寻找中国新平衡》是作者结合自身长期的工作经验，特别是近距离、实际地观察、了解中国宏观经济的发展，写下的个人总结与思考。全书分为十个部分，开篇以宏观经济分析框架谈起，奠定了本书写作的学术规范基础，并为读者指出了理解中国宏观领域经济现象、发展规律的分析框架。

作者简介

彭文生，中国国际金融有限公司首席经济学家。1966年出生于安徽省。1986年获得天津南开大学经济学学士学位，1988年和1993年分别获得英国伯明翰大学经济学硕士和博士学位。1986年曾就读于中国人民银行研究生部。2010年9月加入中国国际金融有限公司，任首席经济学家，董事总经理。中金任职之前，2008年加入巴克莱资本，任中国经济研究主管，董事总经理。1998年至2008年，任职于香港金融管理局，先后担任经济研究处和中国内地事务处主管。1993年至1998年，在华盛顿担任国际货币基金组织（IMF）经济学家，主要负责亚洲新兴市场经济研究，政策分析和咨询。2012年受聘为清华大学五道口金融学院兼职教授。

书籍目录

序言前言第一章宏观经济分析新思路一分析框架的重要性二需求和供给三长期和短期四两大主流学派的盛衰五主流分析框架六全球金融危机的冲击第二章人口结构的宏观经济含义一人口结构的主要特0二人多人少的争议三放松计划生育的影响四人口结构和经济增长五人口结构和通货膨胀六人口结构和资产价格七前车之鉴第三章增长的长周期和短周期一过去三十年的三次增长上升期二长周期放缓已经开始三改革决定未来的增长趋势四短周期波动：中国版“大缓和”五案例分析：2013年的温和反弹六供给与需求的双面性第四章结构的失衡与再平衡一结构失衡的表象：消费弱二失衡的症结：收入差距扩大三人口结构是基本因素四企业对居民部门的挤压五政府对居民部门的挤压六居民部门内部贫富差距拉大七结构再平衡的路径八“中国消费”的宏观含义第五章货币信用周期一房地产交易吸收了“超发”货币？二准确理解货币的储值功能三货币是如何创造的？四上半场的繁荣五信用扩张的暗影——影子银行六下半场的挑战第六章通胀谜思一通胀短周期：总需求波动二货币“超发”的影响：先通胀，后通缩三发展直接融资降低通胀吗？四劳动力短缺推升通胀吗？五食品价格的特殊性六过剩型经济难以逆转七政策的通胀容忍度难以上升第七章房地产泡沫一泡沫的争议二房地产价格严重偏离基本面三泡沫的宏观驱动因素四高房价的长期危害性五房价下跌对经济增长的影响六房价下跌会带来金融危机吗？第八章人民币的再平衡之路一不平衡的体现二汇率的三个形式三准确理解汇率和贸易差额的关系四人民币汇率均衡水平之辩五外汇资产的再平衡之路六资本账户开放和汇率灵活性七再平衡的影响第九章城镇化新机遇与新挑战一城镇化是经济发展的结果二旧模式难以持续三农村劳动力转移的空间下降四新型城镇化需要多方面改革五新型城镇化促进经济转型第十章“新中间路线”——转型的政策路径一经济发展面临的挑战二公平和效率三政府与市场四上一代与下一代五金融与实体六供给与需求参考文献后记附录中国金融四十人论坛简介

章节摘录

版权页：   插图：   预计2013年出口依然面临挑战，但有望低位企稳。政府主导的基础设施投资有加速的空间。 同时，在最终需求企稳改善的环境下，企业的库存调整也将进入再库存周期，对GDP增长的贡献由负转正。 综合出口和投资来看，私人部门自主增长的动能还是偏弱，宏观政策对总需求还会有扶持。 宏观政策组合基本是“宽财政、稳货币”。 宽财政体现为预算赤字比2012年有所扩张，尤其是财政支出对基建投资的支持。 稳货币在年初体现为中性偏松的政策取向，央行通过公开市场操作维持较宽松的流动性环境，抑制融资成本。 随着增长的反弹，货币政策在2013年的进程中从中性偏松向中性转换。 具体来讲，有两个因素将抑制政策宽松的力度，从而限制总体经济增长的反弹力度。 第一，潜在增长率有不确定性，一般认为目前的可持续增长率在8％左右，但如果真实的潜在增长率比这低，增长从2012年7.8％的水平反弹可能很快就会带来通胀压力。 第二，一线城市房价在2012年底、2013年初明显上升，促使调控政策加强，房地产调控处在关键时期，一定程度上对货币政策构成制约。 国务院办公厅2013年2月26日即发布了“关于继续做好房地产市场调控工作的通知”，包括了加强限购和税收征管等一系列的控制投资性住房需求的措施。 六供给与需求的双面性 以上对经济增长的讨论遵循了“长期看供给，短期看需求”的二元分析框架，但现实中的供给和需求，长期和短期往往是相互交织的。 许多经济变量与政策都存在“两面性”，既影响长期供给能力也影响短期需求水平，因此政策的制定需要在短期稳增长与中长期调结构中做好取舍与平衡，力图长短兼顾。要准确把握经济的长短周期变化，就需要辩证、全面地看待驱动经济增长的多重力量。 一个典型的例子是外贸需求的双面性。 我们在前面强调了加入世贸组织之后，出口的扩张促进了中国经济供给面的改善，因为全球市场竞争程度比国内市场高，最近几年外贸放缓，贸易开放度下降，便阻碍了经济效率的提高。 但一个流行的观点是过去的增长过度依赖外部需求，全球金融危机之后，对出口的依赖明显下降，是我国经济乃至全球经济再平衡的重要体现。 这是真正有效的再平衡吗？如果需求结构的“改善”是以供给面效率的降低为代价，那将影响中长期的经济增长潜力。 所以，不能简单地认为减少对出口的依赖，经济就会更平衡，只有同时深化内部市场改革和增强国内市场竞争度，才能使我国经济供给面的增长不会因为贸易开放度的下降而受影响。

编辑推荐

吴晓灵、蔡昉、李稻葵、张涛联袂推荐，中国金融四十人论坛书系的作品之一，建构适应“后红利时代”的宏观经济分析框架。随着人口红利、制度红利和政策红利的消失，中国经济的发展条件发生了根本性变化，在新的条件下如何实现经济增长，成为各界关注的一个热点话题。《渐行渐远的红利：寻找中国新平衡》作者彭文生为中金公司首席经济学家，结合自身长期的工作经验，特别是近距离、实际地观察、了解中国宏观经济的发展，写下的个人总结与思考，提出了一系列鲜明的观点，探讨了面向未来的中国经济发展之路。

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